近日，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2019年第4次会议审核，世纪华通公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易获得有条件通过。该公告的发表，表明这场备受业关注的世纪华通重组盛大游戏案即将正式收官。国内第三家营收规模在百亿以上的行业巨头出现，并且从用户规模、品牌影响力、综合研发能力等多个维度来看，世纪华通拥有巩固核心地位的竞争力。
世纪华通商誉占企业净资产比值并不高未见商誉减值风险
海外游戏行业巨头艺电商誉占净资产的比例达41%
据证券机构分析，商誉不应仅从绝对值判定危险性，更应该从行业角度看商誉占企业净资产的比值。根据全球游戏行业市场情况，龙头企业商誉占净资产比例普遍较高，如动视暴雪与艺电，商誉占净资产的比例分别达到了103.2%和41%。与之相比，世纪华通商誉总量并不高，位于10-20%之间，处于整个行业的中位，尤其是并购企业如盛大游戏盈利能力强，因而未见商誉减值风险。
盛大游戏盈利能力强劲企业估值核心为产品
业内人士指出，商誉可以作为投资者判断企业的指标之一，但不可成为优质企业发展的阻碍，尤其具备核心IP价值的游戏企业。资深互联网评论家丁道师认为，我们不回避商誉价值，但更应该理性看待商誉，而不是把商誉过度放大。特别是在以游戏行业为代表的传媒版块，其核心是由虚拟资产及核心IP等组成，能够持续为企业创造价值。盛大游戏手握大量优质IP，有着十数载的IP研发、运营能力，通过改编、授权、跨界等多重方式进行变现，盈利能力不可限量。
盛大游戏人气产品《龙之谷手游》
近期，盛大游戏先后研发了《龙之谷手游》、《传奇世界手游》、《神无月》等王牌IP手游产品。这些优质的IP产品代表了盛大游戏的核心价值。在二次元细分市场，盛大游戏还布局了《RWBY》、《命运歌姬》、《君临之境》等产品，针对年轻用户市场，还有《光明勇士》、《辐射：避难所Online》等人气大作。
《命运歌姬》2月22日全平台上线
除了产品矩阵丰富强大外，其实际的盈利能力也是有目共睹。以近日刚上线的《命运歌姬》为例，2月22日当天便一举夺魁苹果商店免费游戏Top 1，彰显了盛大游戏精品化研发、运营能力。可以预见，盛大游戏在注入世纪华通后，将成为其核心资产，协同甚至整合世纪华通此前所布局的游戏业务，强化业务一站式闭环生态，来抵消商誉减值的不确定性因素。
